「再現性のある投資方法」は本当に存在するのか？

──20年以上の投資経験から見えた“唯一の答え”──

はじめに：投資の世界で「再現性」を語る難しさ

投資を始めたばかりの人から、
「再現性のある投資方法ってありますか？」
と聞かれることがあります。

そのたびに、私は少し言葉に詰まります。

なぜなら、20年以上投資を続けてきて痛感しているのは、

“万人にとって再現性のある投資法”は、ほとんど存在しない

という事実だからです。「ほとんど」という点についてはあとで話します。

私自身も投資を始めた頃は、
「確実に勝てる方法があるはずだ」
と信じていましたしそれを見つけ出そうとしていました。

しかし、
成功も失敗も、含み損も含み益も、
信用取引で胃が痛くなるような経験も、
配当金が雪のように積み上がっていく喜びも、
すべて味わってきた結果、ようやく分かったことがあります。

それは、

投資は“人間”がやる以上、完全な再現性は存在しない

ということです。

「再現性のある投資方法」とは何か

まず前提として、再現性とは

“誰がやっても同じ結果に近づくこと”

を意味します。

• 個人の知識や経験に依存しない
• 感情や裁量の影響を受けない
• 仕組みとして機能する

この条件を満たす投資法は、驚くほど少ない。

なぜなら投資は本質的に、

不確実性 × 人間の感情

で成り立っているからです。

インデックス長期積立だけが“万人にとって再現性がある”と言える理由

20年以上投資を続けてきて、
「これは誰でも再現できる」と胸を張って言えるのは、

今のところインデックスファンドの長期積立だけです。

理由はシンプルです。

① 自動化できる（＝感情を排除できる）

私はこれまで、感情で失敗した投資を何度も経験しました。

• 「もっと上がるはずだ」
• 「今売らないと損する」

こうした感情は、投資判断を確実に狂わせます。

インデックス積立は、
その“人間の弱さ”を仕組みで排除できます。

② 個人の知識・経験に依存しない

個別株のように決算を読み込む必要もない。
世界経済の成長をそのまま取り込むだけです。

③ 長期で統計的に優位性がある

世界経済は長期的に成長してきました。
その成長を丸ごと受け取れるのがインデックス投資です。

以上の点から、

インデックス積立は“唯一の再現性”と言える投資法

と考えています。

個別株投資には“再現性はない”のか

──私自身の20年の経験から

私は20年以上個別株投資を続けてきました。
成功も失敗も、山ほど経験しました。

その中で痛感したのは、残念ながら

個別株投資に再現性はない

という事実です。その理由として、

① 銘柄選定に裁量が入る

四季報や決算資料を読み、経営者の質を見て、
業界構造や競争優位性を考える。

私がそうやって銘柄選定をしていますといっても、
それを聞いた人達みんながその銘柄を買うという選択にはなりません。
必ずそこには皆さんの裁量が入り込みます。

② 売買タイミングが人によって違う

仮に同じ銘柄を買っても、

• どこまで含み損に耐えられるか
• どこで利確するか
• 追加投資するか

で結果はまったく変わります。

私は含み損に慣れていますが、慣れていないとすぐに売ってしまう
あるいはずっと売れずに塩漬けにしてしまう人がいるでしょう。
また、利確するときも少しの利益で売ってしまう人もいたり、
売らずにずっと持てる人もいると思います。

③ 感情の影響が大きい

恐怖、欲、焦り。
これらは投資判断を大きく狂わせます。

私も信用取引で大きくやられた時、
冷静さを失った経験があります。

④ 私自身の投資法にも「再現性はない」

20年以上続けてきたことで、
“経験知”のようなものは確かにあります。

しかしこれは、
言語化しきれない感覚や積み重ねによるものであり、
誰でも再現できるものではありません。
感覚、勘、直感、雰囲気。
そういった部分が影響していると思っています。

だから私は、

自分自身の投資法にも再現性があるとは言えない
（あくまで“再現可能性が高い”だけ）

と考えています。

もし“再現性のある個別株投資法”が見つかったらどうなるか

仮に、

「誰でも儲かる個別株投資法」

が見つかったとします。

では、それを全員が実践したらどうなるでしょうか？

答えは、

その方法はおそらく機能しなくなります。

市場は参加者の行動で価格が動くため、
全員が同じ行動をとれば、
その優位性は消えてしまう。

つまり、

個別株で“万人にとって再現性のある方法”は、理論的に存在し得ない

と考えています。

「再現性」と「再現可能性」は全く違う

ここで整理しておきます。

● 再現性がある

• 誰がやっても同じ結果に近づく
• 個人差が出ない
• 仕組み化できる
  → インデックス積立が該当

● 再現可能性が高い

• 条件が似ていれば、似たような結果になる可能性がある
• 結果の個人差が大きい
• 経験・知識・性格に依存するところが大きい
  → 個別株投資はこちら

この違いを理解しておくことは、
投資を続けるうえで非常に重要です。

著名な投資家のやり方を真似ているようでも結果が出ないのは、
それは再現性のある投資法ではなく、再現可能性が高い投資法
であるのだと思います。

20年以上投資をしてきて得た“唯一の答え”

長く投資を続けてきて、私が確信していること。

• 個別株で完全な再現性を求めるのはほぼ不可能
• 経験を積めば“再現可能性”は高まるが、万人には再現できない
• 初心者にこの感覚を伝えるのは難しい
• だからこそ、最初はインデックス積立が最適
• 個別株は、経験を積んでからでも遅くない

投資は長期戦です。
焦る必要はありません。

また、再現可能性の高い投資法が万人には再現できないとしても、
優位な投資法であることは間違いないと思いますので
その投資法から学ぶ点は多くあるでしょう。
学び続ける姿勢が大事だと思います。

初心者の方へ：まずは“再現性のある投資”から始めよう

投資の世界は不確実性が前提です。

だからこそ、最初は“確率の高い道”を選ぶべきです。

インデックス積立は、初心者が最初に選ぶべき最も合理的な選択肢。

そもそも投資をする目的は、人生を豊かにするため。
焦らず、確率の高い方法を選択していきましょう。

個別株は、経験を積んで余裕が生まれてからでも十分に挑戦できます。